为何美国投资者要冒着风险把钱撒向意甲

文/BrettKnight

上世纪90年代，意大利甲级足球联赛曾被公认为是世界顶级足球赛事，但如今在欧洲联赛当中，其排名远落后于英格兰超级联赛和西班牙西甲联赛。然而，越来越多的美国投资者相信，更好的管理和稳定的财务状况可以让意大利足球重回辉煌，并提高球队的估值。

最新入局的是总部位于迈阿密的私人投资公司Partners，该公司上周宣布将收购热那亚足球俱乐部（GenoaC.F.C.）。据知情人士透露，这笔交易将以1.5亿欧元（合1.75亿美元）的估值收购该俱乐部99.9%的股份，其中包括债务。现在，意甲20支球队中的6支，外加乙级联赛中的两支都是由美国投资者或投资集团控制，并且所有这8支球队都是在过去三年半的时间里接管的。其中，3家球队的所有者来自私人股本和对冲基金领域，这代表了一个更广泛的趋势，即虽然金融家更熟悉不良资产，而不是体育队，但他们仍在进军欧洲足球界。

这些投资者认为，相对于其他联赛，意大利球队的价值被低估了，尤其是在疫情期间价格下跌的情况下。Partners董事总经理JuanArciniegas告诉福布斯：“由于处于发展阶段，我们在这里看到了更高的增长机会。”但这对于整个欧洲足球，尤其是意大利足球来说，也存在切实的风险。

好处是显而易见的。足球是一项全球性的运动，而且正在变得越来越重要。新的公司正在加入媒体版权之争，这可能会推高广播费用，而新的商业机会——比如数字艺术品，即NFT——正在创造新的收入来源。在这方面，意甲在足球界也有一定的优势。

意大利的球队每个赛季都能获得四个欧洲冠军联赛入场券，与英超和西甲相同，比法国的法甲还多一个，而且该联赛在国内几乎没有可以与之争夺眼球的竞争，足球作为该国第一运动的地位根深蒂固——比英格兰更甚，因为在那里，足球还要与板球、网球和橄榄球竞争。然后是历史。例如，热那亚俱乐部成立于年。总部位于佛罗里达州西棕榈滩的ElliottManagement所拥有的A.C.米兰俱乐部已经七次赢得欧洲冠军联赛（或其前身），仅次于西甲的皇家马德里。

不过，投资者说，目前对意大利俱乐部的需求主要取决于两个因素。首先是稀缺性：欧洲没有那么多顶级俱乐部，而德国的所有权规定要求德甲俱乐部由球迷控制，从而进一步限制了潜在的投资目标。与此同时，最近意大利足球界的财政问题因疫情而加剧，许多球队被出售。

另一个重要因素是价格。据《金融时报》报道，ElliottManagement在年以大约4亿欧元（按今天的汇率算约合4.7亿美元）的价格收购了A.C.米兰，疫情导致一些俱乐部的价格下降；相比之下，根据“福布斯年最有价值球队排行榜”估计，财务上更为成熟的英超联赛中有8支球队的估值超过5亿美元，6支球队的估值超过20亿美元。

但即使起点较低，提升意大利的球队价值也不是一件容易的事。即使是成功的意甲俱乐部也很难吸引到国际大牌作为赞助商，而且绝大多数俱乐部都在有着几十年历史的场馆里踢球，按照美国的标准，这些场馆已经显得破旧不堪，这将阻碍比赛日的特许经营、商品销售和豪华套房的收入，并阻止俱乐部将票价提高到整个欧洲普遍的低水平。

在美国城市很常见的那种升级在意大利就更难实施了。在意大利，大多数球队都是市政府旗下体育场的租户，而球队想要拥有新体育场的提议则成了官僚主义下的噩梦。意大利足协（FederazioneItalianaGiuocoCalcio）最近的一份报告显示，在过去十年里，意大利只新建了3座体育场，相比之下整个欧洲共新建了座。美国亿万富豪罗科·科米索（RoccoCommisso）表示，在年6月买下佛罗伦萨后，他立即开始努力更换已有90年历史的弗兰基球场。他说，市政府的审批程序意味着建造新球场至少还需要五年时间。

对此，科米索在接受福布斯采访时表示：“这是一个完美的时机，可以让意大利政治体系意识到：如果他们想要拥有一个与英格兰、西班牙和德国足球完全竞争的意甲联赛，就需要做出改变。”

这些不利因素迫使意大利球队比其它联赛的俱乐部更依赖媒体收入，即便如此，意大利在创收方面仍落后。意甲今年的目标是通过其国内电视转播权实现20%的收入增长，但最终与DAZN达成了一项为期三年的协议，每年价值9.95亿美元，较之前与Sky的11.4亿美元协议还少了13%。这也远远低于去年德甲从DAZN和天空电视台获得的12.9亿美元，或者英超从其国内打包协议中获得的23亿美元。（意甲最近与Via

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hytd/2612.html